?？诰W(wǎng)消息7月1日??? 【美國《財富》雙周刊網(wǎng)站6月2 9日文章】題：投資者紛紛賭中國經(jīng)濟要輸(作者斯科特·森德羅斯基)

　　制造業(yè)的就業(yè)機會正在離開中國返回美國。但許多投資者打賭說，這不過是中國的小問題，更大的麻煩還在后面。

　　據(jù)密切關注美中關系發(fā)展的羅迪厄姆咨詢集團的合伙人丹·羅森說：“市場和外國學術界已經(jīng)變得比較悲觀了?！?/p>

　　最近持悲觀論調的人越來越多。億萬富翁喬治·紹羅什(又譯索羅斯)本月說，中國可能處于一個小的泡沫之中。香港即將離任的證券監(jiān)管者稱其為“新的網(wǎng)絡泡沫”。敢說真話的經(jīng)濟學家努里爾·魯比尼最近重申了他的下述看法：中國政府在2013年之后將無力阻止由麻煩的房地產(chǎn)項目和不良的固定資產(chǎn)投資所引起的經(jīng)濟下滑。

　　大多數(shù)觀點是從下述論點衍生出來的，即中國經(jīng)濟正以9%的速度增長，中國政府大概無法控制通脹，而通脹將嚴重影響經(jīng)濟增長。與此同時，商用樓和住宅樓供大于求的現(xiàn)象將在若干年內拖累國有銀行并最終引發(fā)通貨緊縮。此外，中國政府還進行了糟糕的固定資產(chǎn)投資。

　　魯比尼的主要觀點是，中國共產(chǎn)黨領導人一直在資金問題上采取不負責任的態(tài)度。他指出，當中國凈出口在2008年至2009年的全球經(jīng)濟衰退期間出現(xiàn)下降時，政府采取行動將固定資產(chǎn)投資在GDP中的比重從42%增加到47%。

　　這足以讓中國經(jīng)濟避免出現(xiàn)嚴重衰退，但魯比尼認為，爆炸性的資本開支不可能一直用于有益的項目。他訪問過中國，發(fā)現(xiàn)新建的機場和高速列車罕見人跡，甚至還出現(xiàn)了鬼城，高速公路不知通向哪里。商業(yè)房地產(chǎn)項目和豪華住宅樓過剩，汽車產(chǎn)量供大于求。魯比尼說，從短期看，這種狀況將導致通脹———太多的資金追逐為數(shù)不多的好項目。但是，最終產(chǎn)能過剩將產(chǎn)生通貨緊縮壓力，一般將從制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)開始。

　　魯比尼以上世紀90年代末亞洲金融危機為例，說明一個國家出現(xiàn)過度投資和消費不足時將會發(fā)生什么情況。為避免2013年后所謂的硬著陸，魯比尼認為，中國需要減少儲蓄，削減固定資產(chǎn)投資，減少凈出口在GDP中所占比重，促進國內消費。

　　他指出：“麻煩在于造成中國人多儲蓄少消費的原因是結構性的。需要20年的改革才能改變這種過度投資的傾向?！?/p>

　　大多數(shù)經(jīng)濟學家仍然預測中國今年第二季度的GDP增長率為9%，全年的經(jīng)濟增長率在9%左右。

　　華爾街一些老牌賭徒表示將把賭注押在中國輸上，而且這種看法幾乎成為了一種主流看法。如今該由中國共產(chǎn)黨來證明誰對誰錯。