QE陷阱示意圖

　　QE國(紅線)、未QE國(藍(lán)線)、X軸：長期利率、Y軸：時(shí)間圖片來源：Nomura

　　而在長期利率上升的過程里，車市與房市等對利率非常敏感的產(chǎn)業(yè)，需求將開始放緩，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩，逼使央行必須再次進(jìn)行寬松的貨幣政策，然后經(jīng)濟(jì)將再次復(fù)蘇。

　　隨著市場無時(shí)不刻都在關(guān)注央行是否有可能退出QE，長期利率也隨之起起伏伏，QE國經(jīng)濟(jì)就陷入了“QE陷阱”之中。

　　反觀不實(shí)施QE的國家長期利率走勢則較為平滑，也將比QE國較慢出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但這些國家并不需要擔(dān)心央行必須從市場中收緊資金，因此當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，長期利率走勢開始平穩(wěn)后，市場緊張情緒即會消散，投資人信心也將開始增加。

　　而從圖中可以看到，當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)時(shí)，未QE國將比QE國的利率還來的低，這也代表了未QE國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度將會后來居上。

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