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????人民幣整體弱勢走勢仍在持續(xù)。11月24日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.9085元。人民幣中間價跌破6.9，為近八年首次。與此同時，離岸人民幣早盤一度跌破6.96。人民幣中間價距離“7”這一關鍵點位也僅有一步之遙。

????美元指數(shù)一直維持震蕩上揚之勢，并一度突破102，創(chuàng)下近13年半新高，這給人民幣帶來巨大壓力。美元強勢源于美聯(lián)儲加息預期的日漸明朗化。美聯(lián)儲23日公布的11月份貨幣政策會議紀要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲官員認為合適的加息時機將很快到來。

????與此同時，從人民幣匯率走勢來分析，目前貨幣當局對貶值相對容忍度較高。截至24日16時30分，人民幣兌美元即期收盤價報6.9189，弱于6.9085的中間價104個基點。而在11月22日和23日兩個交易日，人民幣日盤收盤價也分別弱于當日中間價101和24個基點。外匯專家韓會師表示，這種收盤價弱于中間價的形態(tài)是結售匯存在逆差的典型特征，在有管理的浮動匯率制度下，當即期匯率被允許在中間價弱方持續(xù)運行，這實際上就是在表明市場調控的基調是“順應市場預期，不試圖扭轉市場供求決定的波動方向，只對速度加以控制”。

????今年以來，人民幣對美元中間價貶值幅度已經超過6%。高盛集團近日調低了未來一年對人民幣匯率的預期，預計之后的3個月、6個月、12個月內，美元兌人民幣匯率將分別貶至7.00、7.15和7.30，之前的預計分別為6.70、6.80和7.00。

????韓會師表示，2016年下半年，在人民幣快速貶值的同時，并沒有資本外流加速的局面。今年7至10月，扣除遠期合約當月履約數(shù)據(jù)后，境內銀行代客結售匯逆差總額739億美元，月均逆差185億美元。而去年同期這兩個數(shù)據(jù)分別是3556和889億美元。“雖然美元整體較為強勢，但由于資本外流大大減速，所以貶值加速給外匯儲備和對外支付安全帶來的風險在減小。”他稱。

????韓會師認為，從宏觀經濟看，人民幣貶值一定是有限度的，其底線是不要觸碰廣大民眾對于人民幣幣值的基本信心，否則即使存在嚴格的資本管制，貶值預期帶來的風險也會向社會其他領域擴散。

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