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中國(guó)神華回購(gòu)股份或?yàn)橥聘咴霭l(fā)價(jià) 動(dòng)機(jī)不純?cè)赓|(zhì)疑

海口網(wǎng)　http://www.ranchesatrollinghills.com　時(shí)間：2011-06-03 15:05

　　海口網(wǎng)6月3日消息　日前，中國(guó)神華的一紙公告再度在市場(chǎng)上掀起波瀾。公告稱，2010年度股東大會(huì)通過了兩項(xiàng)特別決議案，即授予董事會(huì)單獨(dú)或同時(shí)發(fā)行、配發(fā)及處理A股或H股不超各20%的新增股份及回購(gòu)A股、H股各10%股份的議案。第三次意圖回購(gòu)，且增發(fā)與回購(gòu)?fù)?，中?guó)神華的這一舉動(dòng)引起了市場(chǎng)的廣泛爭(zhēng)議，股吧里中小投資者的質(zhì)疑之聲亦是不絕于耳。

　　三提回購(gòu)計(jì)劃上演新版“狼來(lái)了”

　　根據(jù)中國(guó)神華發(fā)布的公告顯示，中國(guó)神華董事會(huì)將依市場(chǎng)情況和公司需要實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃。若回購(gòu)計(jì)劃實(shí)施，中國(guó)神華將依法注銷回購(gòu)的A股、H股股份，公司總注冊(cè)資本相應(yīng)減少。按回購(gòu)最高限額19.89億股計(jì)算，回購(gòu)?fù)瓿珊螅咀?cè)資本將由198.9億元最低減少至179億元，總股本由198.9億股最低減少至179億股。

　　事實(shí)上，這不是公司第一次宣布“擬回購(gòu)”。公開資料顯示，公司早在2009年就曾提出過相同的議案，并在股東大會(huì)上獲得通過；2010年，相同的議案再次被提出，且再一次獲得通過；然而兩年時(shí)間過去，這一方案從未真正地付諸實(shí)施，回購(gòu)已然成為“空頭支票”。

　　由于我國(guó)公司法有明確規(guī)定，上市公司回購(gòu)股票后必須注銷，所以上市公司回購(gòu)股票并不常見，回購(gòu)對(duì)公司現(xiàn)金流會(huì)造成較大的負(fù)面影響。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授王汀汀在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，回購(gòu)聲明在很大程度上起到一種信號(hào)發(fā)送的作用，表明公司股價(jià)可能存在低估。但由于回購(gòu)議案并不具備強(qiáng)制性，上市公司往往只是聲稱回購(gòu)不超過多少股股票，因此當(dāng)實(shí)際要上市公司拿出現(xiàn)金來(lái)回購(gòu)股票時(shí)，則可能放棄回購(gòu)或僅進(jìn)行象征性回購(gòu)，“從過去發(fā)生過的回購(gòu)來(lái)看，很多時(shí)候都是雷聲大雨點(diǎn)小，比如早期的天音股份等。”

　　“事實(shí)上，目前證券市場(chǎng)低迷，不能排除上市公司通過發(fā)布回購(gòu)議案穩(wěn)定股價(jià)的可能?！蓖跬⊥”硎?。此外，也有分析人士指出，對(duì)于并不缺錢的中國(guó)神華來(lái)說(shuō)，一方面如果公司選擇在此時(shí)回購(gòu)股票，成本會(huì)比較低，另外公司通過回購(gòu)也會(huì)刺激股價(jià)上揚(yáng)，爭(zhēng)取比較好的增發(fā)價(jià)格，同時(shí)為其整體上市做準(zhǔn)備，可以融得更多的資金。就在回購(gòu)公告公布前，中國(guó)神華還有過一輪人事調(diào)整，擬由大股東神華集團(tuán)董事兼總經(jīng)理張玉卓出任公司副董事長(zhǎng)；同時(shí)，公司新聘7位高級(jí)副總裁，其中6人曾在神華集團(tuán)任要職，公司稱此舉旨在加快神華集團(tuán)整體上市步伐。

　　而對(duì)于神華回購(gòu)議案消息一出，便有人提出這是“產(chǎn)業(yè)資本入市維穩(wěn)”的說(shuō)法，王汀汀認(rèn)為，如果要穩(wěn)定股市，單靠個(gè)別公司的回購(gòu)消息，很難達(dá)到這樣的效果。特別是在目前宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明朗、貨幣政策收緊、密集發(fā)行新股的時(shí)候，神華本身的回購(gòu)議案可能很難起到所謂的維穩(wěn)作用，因此更傾向于將這一事件視為神華公司的個(gè)體行為。